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澳洲物价疯长!专家警告:风险持续增加!未来5年,是贫是富,取决于你是否懂得这一点…

6 月 11 日
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投资应该往哪走?

上周,澳洲统计局公布了一季度的经济增长数据。报告显示:今年前三个月经济增长 0.8%,年均增长 3.3%。

澳洲一季度经济持续增长,图源:ABS

这说明,澳洲经济逐渐开始回弹。然而,澳大利亚最新的联邦财长Jim Chalmers却认为:数据看似乐观,澳洲经济状况实际非常不稳定!因为这些数据比预算预期低太多了!

图源:UNSPLASH

澳洲一直经历劳动力短缺,近年来的新冠停工、乌克兰问题、恶劣环境也进一步加剧了市场不确定性。正如Jim Chalmers所说,从3月底至今,澳洲的经济形势不容乐观:投资风险也随着局势的动荡而不好过。如何在不稳定的市场中规避虚假繁荣,抓住投资机遇,让现有资产稳定升值,这就需要专业大量的投资分析。

图源:Envato By Vladdeep

对于投资分析,究竟应侧重基本面分析还是技术面分析?金融学术界至今仍未能达成共识。其根本是因为,无论是基本面还是技术面,都有不同的投资逻辑和不同的使用时机。上一期我们介绍了基本面分析。这次,我们将围绕技术面分析的使用条件和使用方法,深度探究投资策略。

01.基本面分析的局限性

基本面分析成为当下“主流”的分析方式,主要依赖其广泛的受众群体和庞大的标的市场。

1.流动性的依赖程度?

股票作为权益市场重要的一环,是有着极其健康流动性的。流动性好意味着投资者可以在开盘期间随时随地以市价单(Market Order)买卖手中股票,而无需担心因股价涨跌导致无人接盘的窘境。当然,这种情况是在两个大前提下产生的:

投资者自由买卖的公司往往是具备极强流动性的大盘蓝筹股;

图源:UNSPLASH

投资者所投资的市场是在美国,澳大利亚等发达市场内,监管严格,股民与机构投资者的参与度高;

图源:UNSPLASH

另一方面,在交易活跃度高、流动性强的市场环境中,参与人数多,买卖双方在博弈过程中不断达成共识,公司股票才能被更好地合理定价。换句话说:买卖价差决定了股价的走势!

2.买卖价差一定合理?

答案当然是:不一定!市场中的参与者来自各行业,会受到各种因素影响投资行为,进而偏离投资初衷。下表是行为金融学中常见的投资者认知偏差案例,供大家参考:

在行为金融学理论(Behaviour theory)中,投资者在绝大多数时候是不理性的。而市场可以给企业股票作出合理定价的前提却是建立在以下基础上:所有投资者都是风险中性,且理性投资的市场有效假说(Efficient Market Hypothesis)

图源:UNSPLASH

此外,绝大多数黑天鹅事件都会使得市场产生过激反应。细心的投资者不难发现:2020年3月新冠席卷全球期间,美国大盘多次熔断,股价无差别下降,远远脱离基本面;同样,在没有任何新增订单的情况下,俄乌问题发生时,军工股应声上涨,也背离了以盈利预期为核心的公司估值逻辑。

图源:UNSPLASH

综上,基于讨论股票是否被合理定价的基本面分析存在两大局限性:

  • 在流动性差的市场,或好市场中的中小盘股,不能准确反映价格;
  • 在绝大多数投资者不理性的情况下,会产生错误定价。

这时,新的投资逻辑就登场了。

02.技术面分析的使用条件与方法

1.何为技术面分析?

指使用金融市场中最简单的量价关系变化规律,寻找、摸索、总结出的一套分析市场走势、预测市场未来趋势的金融市场分析方法。

图源:UNSPLASH

该逻辑是可以通过AI大数据量化分析来找到市场买卖时机,也是目前大量频繁交易的券商的主流分析方式之一。

2.技术面分析使用条件?

当基本面不灵时,技术面就派上用场了。

条件一

当市场处于极度恐慌的情绪中,投资者的投资行为中不理性成分已占据主导,将使公司股价普遍脱离基本面估值。

具体案例:

  • 2020年3月新冠疫情;
  • 乌克兰问题;
图源:UNSPLASH

条件二

标的公司/行业处于极大的不确定中,观望人数众多导致流动性收紧。

具体案例:

  • 中概股受监管风波影响,阿里巴巴、百度、哔哩哔哩市值自滴滴风波后均蒸发超过40%,股价严重低估;
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条件三

流动性差的市场,和交易不频繁的小盘股。

具体案例:

  • 中国A股市场因T+1的交易机制使得流动性被认为限制;
  • 澳大利亚市值小于1亿澳元的金矿股;
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条件四

消息面驱动,股价脱离基本面。

具体案例:

  • 马斯克以个人名义收购推特;
  • 微软计划收购动视暴雪;
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2.技术面常用指标?

技术面指标众多,常用指标可以被分为四大类:

支撑/阻力位:

它一定程度上体现了资金的聚集效应,即大额资金买入/卖出的价格区间;鉴于股票市场在正常情况下遵循“二八定律”,支撑/阻力位是应用最为广泛的技术指标。

图源:UNSPLASH

均线(移动,算术,几何,加权):

它将历史数据可视化,直观地给予投资者横向对比的空间;有助于投资者在最短时间内了解公司股价的走势情况。

成交量/成交额:

流动性技术面指标之一,直观体现个股交易活跃程度。

上升/下行通道:

两条趋势线组合而成的趋势指标,常用于研究中短期趋势。除以上指标外,技术面还可以组合一些常用策略实现收益最大化:

龙头效应:

板块龙头的股价涨跌往往为板块其他成员带来更大程度的股价变化,具有前瞻性。

图源:UNSPLASH

大额成交:

巨大资金成交往往意味着机构投资者或高净值散户投资行为的产生,他们往往具备更强的专业知识和执行能力,具有指导意义。

MACD的金叉死叉:

金叉买入时机,死叉卖出止损。

追涨杀跌:

股价因投资者行为中有限理性等不理性因素而存在一定动能,往往跌幅或涨幅超过股价内在价值,存在短期的价格不合理性。

蜡烛图:

十字星意味着反转信号,买卖双方博弈已经达到一种微妙的平衡;阴/阳线的长度对比反应市场买卖势能。据此可以看出:技术面相比基本面适合投资周期更短、灵活性更强的投资

那么,随着市场的不断调整,各种新模式涌现,两极分化明显,投资应该往哪走?这款功能强大的投资分析平台一定可以帮助到您,OliView平台

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